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创意信息：子公司取得涉密信息系统产品检测证书创意信息(300366)10月10日晚公告，公司全资子公司北京创意近日取得国家保密科技测评中心颁发的涉密信息系统产品检测证书，控股子公司万里开源取得国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书。上述证书的取得，有助于自主可控国产替代的推进，更好地为政务、军工等重要行业客户提供符合安全、涉密要求的产品。

在新能源汽车发展的接力赛中，丰田此前设想从混合动力直接跨越至氢燃料车，而丰田也是这么做的。1997年推出全球第一款量产的混合动力车型普锐斯，该车型在全世界的累计销量在2017年已经突破了千万台，占据了全球混动车型销量的80%以上。2014年推出全球第一款量产的氢燃料电池车Mirai，虽受限于当前加氢站等基础设施不足，截止2018年底，该款车型在全球累计销量也超过了7000台，在全球氢燃料电池车总销量的占比超过75%。

2003 年我国将银行监管职能从中央银行分离出来，从而形成了“一行三会”的金融管理格局。但是，金融监管与行业发展的关系始终没有得到理顺，监管政策始终倾向于本行业的发展。2003 年中国人民银行着力对金融体系进行“在线修复”，通过外汇储备注资方式开展了以公司治理为核心的国有商业银行改革，以激励相容方式进行中央银行票据置换推动农村信用社改革。不过，随着金融机构历史包袱的逐步消化和改革后经营绩效的明显好转，监管部门逐渐偏离机构审慎监管，更加关注本行业的发展。特别是，2008 年全球金融危机后，监管部门更加强调金融促进经济复苏，未能有效调控银行信贷投放，2010 年货币信贷增速大幅突破年初目标。为此，中国人民银行于 2011 年初引入差别准备金动态调整机制，开展社会融资规模监测，力图控制银行表内信贷过快增长。不过，出于行业发展和部门利益的考虑，监管部门仍积极鼓励金融创新以规避准备金和信贷规模约束。证券保险监管部门也都竞相放松监管要求。由此，针对信贷规模管制的金融创新和影子银行迅猛发展。根据金融稳定理事会（FSB）的数据，中国影子银行资产占 GDP 的比重由 2011 年的 20%迅速上升至 2013 年的 31.2%，远快于同期货币信贷增速。而且，2014 年以来我国影子银行发展呈现出结构化、复杂化趋势。在行业发展理念下，监管部门并不重视整体系统性风险，甚至为了本行业发展而降低监管标准，从而引发“监管竞次”，监管套利和监管空白并存，影子银行结构更加复杂，风险集聚更加严峻。2015 年由于对场外配资等违规行为监管不力，资本市场波动剧烈，中国人民银行不得不通过再贷款方式维护资本市场稳定，降准降息稳定经济发展。随着经济下行和不良资产逐渐暴露，银行不得不提高风险资本占用和贷款损失准备。不良贷款“双降”曾是监管部门的重要目标，为此监管部门进一步鼓励创新，各微观监管部门纷纷降低监管标准并形成大量监管真空，影子银行监管严重不足。特别是，随着利率市场化的基本完成，2014 年以来银行负债竞争日益激烈，金融脱媒明显上升（李宏瑾和苏乃芳，2017）。在资金来源方面，银行与非银机构通过同业业务、理财等各种嵌套，使得负债端变得极为复杂，加剧了流动性风险。在资产运用方面，资管、同业等表外业务监管标准和风险权重相对较低，银行实际资本和贷款损失拨备严重不足。2014 年—2016 年，结构化影子银行信贷规模迅速上升，规避监管和监管套利成为重要的驱动因素（Ehlers et al．， 2018）。

业内人士提醒，机构调研既有扎扎实实的调研走访，也有流于形式的走马观花，投资者需要提高警惕。不过总体而言，调研仍是机构发现机会、排除风险的重要方法，机构调研的热门个股是当下市场值得关注的标的。相关券商分析师士表示，医药行业目前增长前景较为明确。从短期来看，面临经济周期压力和外围市场扰动，医药板块防御功能显著。从长期来看，创新药成为制药工业长期主线的趋势进一步加强，医疗行业迎来消费升级等利好也将令行业迎来新一轮增长机会。

贵金属持仓情况最新的CFTC数据显示，截至7月30日当周，黄金净多头仓位增加3138手至254388手，其中多头仓位增加333手，空头仓位减少2805手。值得注意的是，黄金净多仓已经连续三周增加，但是增仓幅度逐渐下滑。这似乎表明市场看多情绪正被强势美元打压，多头可能对瞬息万变的贸易局势和美联储动态感到忧虑。

API公布的数据还显示，上周美国原油库存增幅不及预期，汽油和精炼油库存增幅均超出预期。截至10月25日当周，美国上周原油库存增加59.2万桶至4.38亿桶；库欣原油库存减少84.6万桶。上周汽油库存增加159.9万桶；上周精炼油库存增加199.8万桶。