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刘小峰表示，此次监管层重拳出击，警示效应明显。过去存在刚性兑付的预期，信用评级并没有多大价值。而现在资管新规之下，明确要打破刚性兑付，评级机构作为资本市场“守门员”责任重大。随着刚性兑付被打破，评级行业将迎来强监管时代。监管将进一步从严“信用评级机构直接为受评企业提供咨询服务，严重背离独立原则，为银行间债券市场相关自律规则所禁止。大公评级的违规行为，违反了行业规范、业务规则和合规运行基本要求，对市场造成了严重的不良影响。”中国银行间市场交易商协会对大公资信的处罚措辞可谓严厉。

除了FOMC决议之外，本周最重磅的数据当属美国非农就业报告。分析师指出，假如美国经济数据继续表现疲软，可能令市场对美联储年内再度降息的预期升温。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，目前市场预计10月降息25个基点的几率为93.5%。“美联储降息幷没有那么重要，更重要的是美联储是否会暗示降息步伐和幅度，”盛宝银行（Saxo Bank）驻新加坡的全球宏观策略师Kay Van-Petersen表示。

高规模企业净负债率上升国有企业负债率高中等规模及民营房企短期债务规模攀升证券时报记者 范璐媛上市公司半年报仍在持续披露中，房地产企业财务和负债状况引起了市场热议。从当前已披露半年报的近40家A股房企和港股内房股的财报来看，高资产规模的房企的净负债呈较明显的上升趋势。

◆REITs对一二级市场均有正面意义，具备固收/权益/不动产三重属性：对一级市场投资者而言，REITs为社会资本提供了新的退出渠道，有助于提升社会资本参与商业地产/基础设施项目的热情。对二级市场投资者而言，REITs具备高收益、低波动的特点，同时分散投资风险角度具备重要配置价值。REITs作为投资品价值体现于三方面，固定收益产品属性（稳定的分红回报）、权益产品属性（专业的管理提升资产价值，实现资本增值）、不动产属性（底层作为不动产，其市场价格波动影与REITs价格有关联）。三类属性下，需采用不同的估值方法对REITs进行估值，固收属性下采用股息率指标、权益属性下采用FFO折现或P/FFO、不动产属性下通常用NAV估值或参考隐含资本回报率指标。

研究指出，少数领先企业能够脱颖而出，开始大规模应用人工智能的关键在于，他们能够与生态系统伙伴密切合作，细致地选择当下和未来需要的人工智能技术，并与其他数字化技术一起应用，共同为客户创造价值。企业计划运用的主要人工智能解决方案包括计算机视觉（73%）、深度学习（64%）和机器人流程自动化（64%）。

一、引言2015 年 10 月，中国人民银行放开金融机构存款利率上限管制，标志着历经近二十年利率市场化改革的基本完成，这在我国利率市场化和整个金融改革历史上都具有重要的里程碑意义。不过，存贷款利率浮动管制的放开并不意味着中央银行不再对利率进行管理，而是要由行政手段转向更加倚重市场化工具和传导机制。理论上，利率作为资金的价格，中央银行完全有能力影响甚至决定市场利率水平；实践中，无论是利率管制国家还是利率市场化国家，中央银行对利率形成机制和利率水平都具有重要影响。因此，利率市场化更完整的表述，应是利率由货币政策当局和金融市场共同决定，利率市场化改革实际上包含着利率形成方式的市场化和利率调控方式的市场化两个不同的维度（纪敏和牛慕鸿，2014）。《金融业发展和改革“十二五”规划》明确将“放得开、形得成、调得了”作为我国利率市场化的改革原则。随着存贷款利率浮动限制的取消，利率“放得开”目标基本实现。不过，由于金融机构定价机制和货币政策传导等条件尚不成熟，我国在放开存贷款利率管制的同时仍保留了存贷款基准利率，今后还要在“形得成、调得了”等方面进行大量技术性准备。我国利率市场化正进入以市场化利率形成和调控机制为核心的深化改革新阶段。