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从条款维度看，与非次级永续债相比，大部分次级永续债除了在清偿顺序上要求劣后与其他普通债务，其余方面并无明显差异。少数次级永续债存在例外，如目前即将发行的19中铁股MTN005B以及刚刚取消发行的19皖水利MTN002均规定罚息幅度上限为300bp，即无论永续债进行几次延期，最多仅接受一次票面利率跳升惩罚。

即便如此，泰晶转债的高估风险也尚未完全释放，距离转股平价仍有27%的跌幅。市场几乎形成一致预期，随着赎回登记日临近，泰晶转债将向转股平价回归。受此影响，“双高”转债集体崩盘，昨日多只个券跌幅超过20%。财通证券金融工程首席分析师陶勤英建议，目前普通投资者可通过相关基金产品来参与可转债投资，同时可转债市场也可以引入融券机制，平衡市场多空机制。

科学有效的个人破产制度，其初衷应当是在确保债权人利益的同时，尽可能给诚实的、情有可原的债务人一个“新生”的机会。这离不开完善的信用制度。如果没有信用制度的保障，个人破产制度就很可能沦为失信债务人逃避债务、无度挥霍的工具，引发社会性的道德风险。唯有一套严密的信用制度，才能甄别出“好”的债务人和“坏”的债务人，从而给那些值得谅解的、诚信的债务人从头再来的机会。比方说，得益于信用制度的保障，美国才建立起了成熟的个人破产制度。美国的个人信用制度较为完善，信用报告的“好看”与否，影响着个人生活的方方面面：例如，能否申请到信用卡，能否获得房贷和车贷、贷款价格几何，找工作、租房子能否成功，这些都与个人信用记录直接相关。如果个人申请破产，其破产记录将在信用报告上存在长达10年之久。信用报告被破产记录“污染”，意味着破产者在数年中很难拿到银行贷款，很难找到好工作或者创业，更难以进行高额消费。这样高昂的代价，自然使人们在申请个人破产时慎之又慎，不敢滥用破产机制，更不敢钻制度的空子恶意逃债。因为，逃避一时的债务，将会给自己带来更加昂贵和深远的代价。所以，一套“新开始的机会必然伴随昂贵代价”的信用机制，能够在很大程度上保障个人破产不被滥用。我国可以借鉴这样的制度设计，先完善信用制度，再推行个人破产。

沈志伟简历：1971年出生，毕业于浙江大学计算机软件专业。沈志伟2000年进入恒生电子公司工作，历任公司基金事业部研发部经理、基财事业部研发总监、基财事业部副总经理、资管事业部总经理、公司总裁助理等职，主持和领导了多项资本市场软件产品的设计、开发，系中国金融软件行业的业务专家。

戴在离心脏最近地方的像章清晨的平壤大街，流动着匆匆的上班族。无论是从地铁口走出地面或是从公交车上下来的行人，或是骑车、步行者，胸前几乎清一色地戴着红色的领袖像章，它是平壤市民的标配，也是这座城市的一道人文风景。陪同我们的朝鲜翻译徐女士告诉我们，“像章是戴在上衣离心脏最近的地方。”

宣教多起来。不管是否造成安全事故，不守交通法规本身就是错误，就应该受到监管与惩罚——对这类概念性、原则性问题，要进行形式多样的普法教育，对象不仅是电动车、摩托车驾驶员，还应该包括送餐公司、外卖平台等有骑行业务的企业，以及相关类型车辆生产商和销售商。